Un fonds commun de placement combiné
Un fonds commun de placement combiné or-argent est-il judicieux pour les investisseurs ? Les sociétés de gestion d’actifs (SGA) canadiennes sont à l’avant-garde lorsqu’il s’agit de lancer des produits innovants. Récemment, Edelweiss Mutual Fund a lancé un nouveau programme qui combine l’or et l’argent en un seul produit.
Alors que des ETF individuels sur l’or et l’argent étaient disponibles en Inde, cette nouvelle offre – Edelweiss Gold and Silver ETF Fund of Fund – combine des ETF sur l’or et l’argent dans une allocation égale (et la maintient par un rééquilibrage périodique) dans un produit unique en son genre en Inde.
L’AMC a l’intention d’investir l’argent collecté auprès des investisseurs dans un mélange d’ETF d’or et d’argent. Comme l’AMC lui-même ne possède ni l’un ni l’autre, il choisira parmi les ETF d’autres AMC en fonction de divers facteurs.
Nature différente des prix de l’or et de l’argent
Si l’or et l’argent sont tous deux des métaux précieux, les forces de l’offre et de la demande et les sensibilités économiques des deux métaux sont très différentes.
L’or est supérieur à l’argent et s’est avéré historiquement être une bonne couverture contre l’inflation. Il présente également une faible corrélation avec les marchés d’actions.
Les prix de l’or dépendent davantage de l’équation offre-demande et des facteurs géopolitiques qui l’influencent, ce qui explique pourquoi ils ont tendance à rester dormants pendant de longues périodes, suivies d’une poussée soudaine et volatile. Il est difficile d’évaluer l’or comme d’autres actifs sur la base des flux de trésorerie et de la valeur intrinsèque.
Contrairement à l’or, l’argent n’est pas seulement un métal précieux. C’est aussi un métal de base à usage industriel. Les prix de l’argent ont tendance à être plus volatils que ceux de l’or. En période d’incertitudes économiques et géopolitiques, l’argent (ainsi que l’or) fait office de couverture et se comporte comme le refuge attendu des métaux précieux. Mais à d’autres moments, il s’apparente davantage à un métal de base ayant des exigences industrielles. Dans une certaine mesure, cela signifie que les investissements dans l’argent sont liés à la croissance économique mondiale.
Les prix de l’or et de l’argent sont fortement corrélés, mais leur dynamique est différente. Presque toujours, c’est l’or qui détermine la direction initiale du marché des lingots, suivi par l’argent, mais avec des mouvements plus sauvages de part et d’autre. L’argent peut parfois être 2 à 3 fois plus volatil que l’or à court terme.
Voici un instantané des rendements de l’or et de l’argent par rapport aux actions (selon la présentation de l’AMC) :
Avez-vous besoin de métaux précieux dans votre portefeuille ?
À moins qu’il ne s’agisse d’un petit portefeuille ou que vous ne souhaitiez pas vous engager dans autre chose que les actions et la dette, les métaux précieux comme l’or peuvent faire partie d’un portefeuille à long terme.
Mais ils sont et doivent toujours être traités comme des diversificateurs de portefeuille et non comme des composants essentiels (comme les actions et la dette). On peut donc envisager une allocation de 5 à 15 % aux métaux précieux.
Comment choisir entre l’or et l’argent ?
Les prix des deux métaux évoluent dans des directions similaires, mais l’or est mieux protégé en cas de ralentissement économique que l’argent (en raison de ses utilisations dans l’industrie). L’or a souvent montré une corrélation négative plus marquée avec la croissance économique, tandis que l’argent a une corrélation positive mais modérément faible avec cette dernière.
Entre l’or et l’argent, je suggère de donner une pondération disproportionnée à l’or. Ainsi, disons que vous souhaitez une allocation de 10 % aux métaux précieux, alors 7 à 10 % pour l’or et 0 à 3 % pour l’argent sont suggérés.
En fait, l’argent n’est pas nécessaire pour les portefeuilles de la plupart des gens.
Devriez-vous investir dans les nouvelles offres combinées d’or et d’argent ?
Ne soyez pas pressé. Il est préférable d’évaluer d’abord ce qu’un ONF apporte sur la table qui n’est pas déjà disponible. Bien que dans ce cas, l’offre soit unique, elle n’est toujours pas nécessaire pour la plupart des investisseurs.
L’or en lui-même suffit pour une allocation de métaux précieux. Il n’est pas nécessaire d’avoir de l’argent du tout dans une perspective d’allocation d’actifs générale.
Mais si vous croyez à la théorie de la demande d’argent, selon laquelle elle augmentera à l’avenir en raison de l’augmentation des cas d’utilisation dans divers secteurs comme les véhicules électriques, les appareils intelligents, les instruments solaires, etc. Si vous souhaitez ne gérer qu’un seul ETF pour les métaux précieux, ce nouvel ETF combiné avec une allocation 50:50 à l’argent et à l’or est une option. De cette façon, vous avez accès à la résilience de l’or associée au potentiel de hausse de l’argent.
Sinon, pour une allocation en or pur, détenez une combinaison d’obligations souveraines en or et d’ETF, car les deux ont leurs propres qualités distinctes et utiles.
