L’or est souvent considéré comme une couverture contre l’inflation, mais cela ne s’est pas toujours avéré être le cas. Lorsque les taux d’inflation réels sont nettement négatifs, comme actuellement, cela tend à être fortement positif pour l’or. La dernière faiblesse du prix de l’or ne devrait donc pas être une préoccupation à long terme pour l’acheteur d’or.
L’or est un actif ne générant pas d’intérêts. Cependant, si les taux réels sont négatifs, l’or devient un protecteur important contre la dépréciation de la monnaie. En effet, il conserve sa valeur tandis que le pouvoir d’achat de la monnaie nationale continue de baisser.
Pour l’instant, le taux des fonds fédéraux de la Fed américaine est fixé entre 0 et 0,25 %. Il pourrait même devenir négatif comme dans certains pays européens, bien que la tendance de l’inflation semble être à la hausse.
Dans une certaine mesure, la Fed a reconnu que les pressions inflationnistes risquent de durer plus longtemps qu’elle ne l’avait suggéré. Mais certains observateurs respectés ont prédit que ces pressions vont s’accélérer et s’aggraver avant de commencer à s’améliorer.
Un certain répit pourrait toutefois être accordé en raison de la nouvelle vague de virus qui frappe actuellement certaines régions des États-Unis, ce qui pourrait bien ralentir un peu la situation.
La psychologie actuelle des acheteurs pourrait toutefois tendre à ignorer les risques de baisse, même évidents. Par ailleurs, les actions continuent de progresser, tandis que même le phénomène bitcoin regagne une partie du terrain perdu récemment. Il est intéressant de noter que des recherches récentes menées par une société de conseil en métaux réputée – le CPM Group de New York – ont montré qu’il est peu probable que les acheteurs se détournent de l’or tant que les taux d’intérêt réels ne dépasseront pas 3 % environ.
Au train où vont les choses actuellement, ce point pourrait ne pas être atteint avant plusieurs années. L’or peut donc être considéré comme un bon choix dans un avenir prévisible. Une réduction des achats d’obligations de la Fed pourrait entraîner une baisse à court terme pour le métal jaune. Cependant, tout retard dans ce domaine pourrait également être positif pour ce dernier. La récente pandémie pourraient bien entraîner un dépassement des prévisions actuelles.
Dans l’ensemble, les choses semblent positives pour le prix de l’or à l’avenir, même si les conditions d’achat actuelles pourraient freiner les perspectives de croissance à court terme du métal jaune.
Par Lawrence Williams, écrivain et commentateur de renom, spécialisé dans l’actualité et les commentaires sur les métaux précieux.
