Malgré un récent rebond, le prix de l’or est encore 10 % en dessous de son record historique de l’été 2020. Mais la correction qui dure depuis un an pourrait toucher à sa fin alors que l’inflation commence vraiment à mordre
Le prix de l’or a grimpé à un sommet de deux mois, à 1 825 dollars l’once. Malgré la récente remontée, l’or est toujours 10% en dessous de son record historique de l’été 2020. Comme le note Myra Saefong dans Barron’s, 2021 devrait être la première année perdante du métal depuis 2018. Son récent “effondrement” laisse perplexe, déclare John Authers sur Bloomberg.
Les conditions de l’année dernière auraient dû stimuler l’or, qui se porte mieux en période de forte inflation (check) et de dépréciation monétaire (check). Au lieu de cela, les actions des mines d’or ont été le secteur le moins performant du S&P 500 au cours de l’année dernière. Pourtant, quelque chose pourrait être sur le point de changer. Le rapport entre les actions américaines et l’or n’a jamais été aussi élevé depuis 16 ans, ce qui prouve, s’il en était besoin, que les actions américaines sont historiquement surévaluées.
Les partisans de l’or avaient parié sur une “révulsion” généralisée pour les monnaies papier dans le sillage de l’impression massive de monnaie par les banques centrales, explique Randall Forsyth dans Barron’s. Cette révulsion a eu lieu, mais elle semble avoir stimulé les cryptocurrencies (surnommées “or numérique”) plutôt que l’or. “Les fans de l’or… sont sans doute les investisseurs les plus contraires” et, actuellement, “peut-être les plus solitaires”.
L’or s’est emballé pendant le cycle haussier de 2018-2020, estime Eoin Treacy de Fuller Treacy Money. Après un bond de 75 %, il est devenu en surchauffe l’été dernier. Pourtant, cette correction pourrait toucher à sa fin après 18 mois, “c’est le bon moment pour commencer à regarder à nouveau le secteur”.
