Quand sera-t-il enfin temps d’acheter de l’or ? L’or monte à toute allure, dopé par les espoirs d’une politique moins austère de la Fed. Un simple feu de paille ou le début d’une longue course haussière ?
L’or retrouve son éclat. Après avoir traversé une longue chute aux enfers depuis le pic majeur enregistré après l’invasion russe de l’Ukraine, le prix de l’once a rebondi depuis le plus bas de 9′ puis le 3 novembre. Véronique Riches-Flores, fondatrice de Riches-Flores Research, a relevé qu’une hausse étonnante, “est d’autant plus remarquable lorsqu’elle intervient malgré une forte résurgence de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers principaux”. Valeur refuge, l’or est en effet perçu comme une couverture contre les risques boursiers (entre autres). Ainsi lorsque la bourse est bien orientée, elle est délaissée par certains investisseurs.
L’or a été soutenu récemment par les espoirs, soutenus par des données d’inflation plus faibles que prévu publiées aux États-Unis jeudi dernier (indice des prix à la consommation inférieur aux attentes du consensus, y compris hors facteurs volatils tels que l’alimentation et l’énergie), le rythme de croissance a ralenti. Sur la hausse des taux directeurs de la Fed, qui a facilité des baisses de taux spectaculaires à long terme outre-Atlantique. En effet, comme l’or ne génère pas de revenu, il a tendance à évoluer à l’inverse des taux d’intérêt réels (le taux de change moins les anticipations d’inflation), en raison des différentiels de prix.
Quand sera-t-il enfin temps d’acheter de l’or ?
Natixis Wealth Management a estimé que pour que l’or subisse une réévaluation à long terme, “il faut un déclencheur externe”, la fameuse politique de “pivot” de la Fed (c’est-à-dire la stabilité des taux, voire le début d’un nouveau cycle baissier). Lorsque cela se produit, les investisseurs pourraient profiter de l’opportunité de revenir à l’or, “notamment parce que le dollar, qui est moins attractif (car une devise moins rentable subit des différentiels de prix défavorables, note l’éditeur), pourrait renouer avec la baisse. “, a plaidé le gestionnaire de l’immeuble. En effet, l’or, qui est coté en dollars, a souvent tendance à s’apprécier lorsque le billet vert est sous pression, car le métal jaune devient alors mécaniquement moins cher pour les acheteurs dans ces devises autres que le dollar.
“Cette situation (un changement dans la politique de hausse des taux de la Fed, ndlr) pourrait également signifier une période de stagflation (stagnation économique couplée à une inflation élevée, ndlr) ou une récession, qui constituerait une composante forte du retour de l’or à attractif », souligne Natixis Wealth Management, pour eux « tout investisseur visionnaire. Si vous avez une vision diversifiée de votre patrimoine, vous aurez alors envie de détenir un tel actif dans votre portefeuille ». Goldman Sachs prévoit une augmentation de 30% des prix de l’or alors que la Fed commence à baisser les taux d’intérêt, rapporte John Plassard de Mirabaud Banque.
Analyse graphique et mathématique de l’action des prix
L’or montre des signes d’inversion à la hausse, y compris l’exploitation minière depuis le sommet d’un canal de tendance baissière, cassant les moyennes mobiles. (Où il agit comme une résistance dynamique descendante) et la formation d’une structure ITE positive à double fond.
En données hebdomadaires, “les moyennes mobiles exponentielles à 6 et 10 semaines (MMe 6 et MMe 10) remontent”, indique Laurent Albie, responsable de Next Momentum et membre de l’Association des analystes techniques français (Afate), note. Les prochains objectifs sont 1 810 $ et 1 880 $ « si la dynamique (dynamique, ndlr) se poursuit ». L’optimisme est soutenu par le rapport de force relative argent/or, qui a tendance à augmenter (reflétant que l’argent surpasse l’or). L’expert rappelle un phénomène qui “favorise théoriquement la poursuite de la hausse des métaux précieux”.
Pour résumer, du seul point de vue de l’analyse technique, l’or pourrait désormais être à un prix d’achat, voire idéalement, une légère baisse vers le support (ancienne résistance) 1 730-1 739 $ pour une longueur d’avance.
